美国财政部长斯科特・贝森特推出60亿美元国债回购计划，但该方案未能令这个全球最重要的债务市场的投资者满意，美国国债收益率随之攀升至近三年新高。
美国财政部周三表示，将实施60亿美元国债回购操作。这是贝森特上月公布扩大回购方案、试图遏制融资成本上涨之后，财政部开展的首轮回购操作。
新的回购规模相比此前财政部承诺的“至少”将长期国债回购规模翻倍至40亿美元有所提升。财政部对现有计划进行调整，意在为规模32万亿美元的美债市场托底价格。但该数值低于华尔街分析师本周预估的80亿至100亿美元区间。
公告发布后美债收益率上行。10年期美债收益率当日上涨5个基点，收于略低于4.86%的水平，创下2023年末以来新高。20年期与30年期美债收益率的波动幅度大致相当。
琼斯交易公司的迈克・奥罗克表示：“60亿美元这个数字令人失望。市场原本预期贝森特会拿出更大力度举措，这也是收益率上行的原因。我个人认为，他应当彻底放弃这项政策。”
Evercore ISI的克里希纳・古哈称，市场对60亿美元的规模“感到失望”，并指出“部分投资者押注财政部会出台力度更强、具备震慑效果的方案，规模达到100亿美元甚至更高”。
本次回购干预，是对贝森特的又一次考验。特朗普总统多次安排贝森特出面，安抚市场情绪。周二，这位财长就另一项托举日元的干预行动向市场放话，挑战市场做空。
“我掌握非对称信息。现在我才是庄家。”他说，“想和我对赌，悉听尊便。”
伦敦市场周四早盘，10年期美债收益率报4.83%。此前纽约市场周三，财政部拍卖390亿美元10年期国债，投资者趁融资成本走高积极参与投标，需求稳健，推动收益率从盘中高点回落。
这批国债中标收益率为4.834%，高于8月12日上一轮拍卖的4.683%。
蒙特利尔银行资本市场分析师韦尔・哈特曼表示，本次拍卖需求强劲的一大信号是：一级交易商（承接所有未被投资者认购债券的大型银行）获配比例，创下2025年9月以来10年期国债拍卖最低水平。
贝森特希望扩大回购能够止住近期长期美债的抛售潮。他坚持认为，债市行情并未“反映基本面”。
长期债券收益率走高，会推高美国消费者的借贷成本，抵押贷款尤为明显，同时也抬升企业融资成本。美债收益率也是全球数万亿美元资产的定价基准。
财政部这项新政策遭到华尔街批评。投资者警告，该政策可能损害财政部公信力，还会干扰美联储抑制居高不下通胀的努力。投资者也不确定，回购操作能否成功压低收益率。
上月财政部首次宣布40亿美元回购计划时，并未对国债收益率形成持久影响。当前美债收益率持续处于多年高位，原因包括美国国内经济强劲、伊朗冲突带来通胀压力，以及市场担忧美国财政赤字持续扩大。
法国兴业银行美国研究主管苏巴德拉・拉贾帕谈及市场对回购压低债息的预期时表示：“我不确定回购操作最终能对美债市场产生多大效果。”
“财政部意识到长端债市抛售问题的重要性。但我认为归根结底，他们需要解决的是债务与赤字走向。其余举措都只是表面功夫。”
回购操作的机制是：交易商向财政部出售往年发行、流动性较差的10年期、20年期或30年期旧国债，换取最新发行的同期限债券。
该计划旨在提升市场流动性，方便交易商大额买卖债券，而不会引发剧烈价格波动。
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责任编辑：江学思
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